2018.01.31

『투자 혁명』 김병오

선물옵션, 특히 국내 코스피200 옵션의 합성전략을 집중적으로 다룬 책을 본 것은 꽤나 오래만이다. 최근 신규 진입하는 리스크 테이커들이 해외선물이나 비트코인을 비롯한 가상화페 거래 쪽으로 관심을 두고 있는 상황에서, 이제는 한물간 듯한 코스피200의 파생상품에 대한 책이 출간된 것 자체도 신기한 일이기에, 내가 서식하고 있는 파생인의 쉼터 단톡방에서 잠깐 회자가 되었고, 나 또한 그런 이유로 책을 사보게 되었다.

『투자 혁명』은 초보자들에게 일일이 옵션의 성격을 설명하거나 기초 지식을 나열하는 책은 아니고, 선물옵션 시장에서 어느 정도 잔뼈가 굵었음에도 여전히 수익을 내지 못하는 다수의 루저들을 위한 책이다. 선물옵션 시장에서는 대부분이 루저이므로 책을 사볼 독자층은 그럭저럭 확보된 셈이다. 다만, 신규진입자들은 거의 없다시피해서 엄청나게 잘 팔일 책도 아니다.

이 책에서 말하고자 하는 바는 욕심을 버리고 월 4%정도의 수익을 목표로 등가에서 약 30pts 떨어진 곳에서 차월물 양매도를 걸어두자는 것이다. 즉, 코스피200 지수가 300이라면 콜옵션 330, 풋옵션 270 정도에 걸어두고, 이를 햇지할 옵션을 그것보다 좀 더 안쪽으로 걸어 두면서 시세의 움직임에 대응하자는 전략이다. 물론, 그 이외의 전략도 눈에 들어오긴 하지만, 내가 워낙 스트랭글 양매도 전략을 선호하는 편이라, 이와 비슷한 위의 전략이 눈에 들어 온다.

양매도 전략의 장점은 왠만해서는 실패하지 않는다는 점이다. 욕심을 너무 부려서 지나치게 등가에 가깝게 포지션을 구축한 것이 아니라면 대부분은 성공하게 마련이다. 보험으로 치면 보험사의 입장에서 보험을 파는 것과 같은 것이다. 매월 가입자가 납부하는 보험료를 보험사가 차지하듯이 옵션 매도자도 매달 꿀같은 수익을 얻을 수 있다.

반대로, 양매도 전략의 치명적인 약점은 이렇게 맛보던 꿀같은 수익을 한순간에 토해내야 하는 때가 온다는 것이다. 보험으로 예를 들면, 평소 사고가 나는 일은 드물지만, 결국 사고가 나게 마련이고, 사고가 나면 보험 가입자에게 돈을 지급해야 하는 것과 같다고 보면 된다. 시세가 급격히 움직여서 변동성이 커지면 옵션의 가치는 상승하고 따라서 옵션의 시간가치만을 고려하여 펼쳐진 양매도 전략은 급격하게 손실을 가져올 수 있다. 30pts라도 안심할 수 없는 시기가 오게 마련이다.

책이 말하는 바가 명확하고 분명 배울 점도 있긴 하지만, 책의 구성 자체는 성의가 없어 보인다. 책 자체가 많은 분량이 아닌데 이 마저 대부분의 페이지를 여러 가지 합성전략을 설명하는 스크린샷으로 대체해 버렸다. 직접 손익구간 그래프를 그리면 페이지도 절약되고 깔끔해 보일텐데, 그냥 증권사 HTS 스크린샷으로 몇 십장을 채워 버린 것이다. 그냥 인터넷에 조금 긴 글로 할 수 있는 이야기를 무리하게 책으로 출간하려 하다보니 이런 결과가 나온 듯하다.

by 이상욱

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19:13   도움이 되었다니 뿌듯합니다. 저는 추가로 “뉴CJ헬로 롯데카드”를 발급받아서 11,000원 캐시백 이랑 6,000원 환급까지 받으니, 5천원만 지불하면 되더라구요. 대신 추가로 카드를 30만원 이상 더 쓰다보니 소비가 늘었다는... 18:33   사실 2기가 데이터 43요금제인가를 장기고객 할인으로 약.. 21000원 정도에 헬로 모바일에서 사용 중이었는데요, 매일 데이터 초과되서 만원~삼만원 씩 추가로 내다가 이대로는 안되겠다 요금제를 찾아보니, 헬로 모바일 앱에 보편 USIM 10GB 요금이 있더라구요. 그래서 이거다!! 왜 진작 안찾아봤나 서둘러 고객센터에 전화를 했습니다. 그런데...! 2013년 가입당시 단말기 지원과 함께 가입했다고 그 후로 폰이 2차례나 공기계로 바뀌었는데도 저는 가입불가라 하더군요. 그래서 죄없는 상담 직원에게 이거 너무한거 아니냐며 따져봤는데...! 친절한 상담 직원이 방법을 알려주더라구요. 다소 번거롭지만.. 22000원에 10기가 데이터라면 감수하고도 남아서 해지, 신규, 번호이전의 3단계를 진행 중입니다. 헬로모바일 앱 상에는 29000원으로 나와있는데 이 포스팅을 보고, 저도 삘받아서 고객센터에 전화도 하고 덕분에~ 데이터 스트레스에서 벗어날 수 있게 되었어요. ^^ 감사합니다~~ 07.12   이힛! 07.12   만나서 반가웠어! 07.12   이체수수료는 증권사마다 그리고 계좌마다 달라서 뭐라 말씀드리기가 어렵네요. 증권사는 매매 해보시면서 스타일에 맞는 증권사 고르시는 것이 적절할 듯 합니다. 07.12   아 그렇군요 아 그리고 이체 수수료는 있는건가요? 기본예탁금이 천만단위라... 그리고 혹시 국선 ,해선 증권사 추천좀 해주실수 있으신지요? 07.11   안녕하세요, 그루트더님. 국내선물옵션 계좌에 포지션이 없는 경우, 기본예탁증거금을 자유롭게 출금할 수 있습니다. 07.11   안녕하세요..저도 한정된 자금으로 국내선물 해외선물을 같이 하고 싶은데..님은 그렇게 하고 계신데...지금 국내선물 개시 증거금이 3천만원으로 알고 있는데..그럼 국내장이 마감한 후 이돈을 바로 출금해서 해선거래를 할 수 있는건가요?
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