주식투자의 방법론은 수도 없이 많지만, 굳이 분류하자면 기본적분석과 기술적분석으로 나뉠 수 있다. 마이클 코벨이 쓴 『추세추종전략( 원제는 Trend Following )』은 기술적분석의 여러 방법론 중 추세추종전략에 관한 내용을 담고 있으며, 추세추종전략이 무엇이고 추세추종전략으로 성공한 사람들은 누구인지, 그리고 그들이 어떻게 성공했는지에 대한 이야기이다. 그러나, 추세추종전략의 세세한 매매기술을 언급하지는 않는다. 추세추종전략 자체가 그다지 어려운 기법을 필요로 하는 것이 아니기 때문에, 특별히 언급하려고 해도 할 말이 많지는 않을 것이다.

추세추종전략에서 가장 중요한 것은 큰 시세에 그냥 올라타는 것이다. 그리고, 그 시세가 멈출 때까지, 또는 거듭된 손절매를 하며 다음 큰 시세를 기다릴 때가지 필요한 자금력을 갖추고 있어야 한다. 즉, 기다림의 미학, 그리고 유동성 관리, 이 두 가지가 핵심적인 필요조건인 것이다. 추세추종전략은 매번 수익을 얻을 수 있는 전략이 아니기 때문이다.

기본적분석으로 부자가 된 사람들에 대한 이야기는 상당히 많이 알려진 편이다. 가치투자의 대명사인 워렌 버핏을 비롯하여 그의 스승으로 알려진 필립 피셔나 벤저민 그레이엄 등이 유명하여 펀드매니저로서 피터 린치 또한 잘 알려져 있는 사람들이다. 반면에 기술적분석으로 성공한 사람들은 그다지 많이 알려져 있는 것은 아닌데, 아마도 그 이유는 크게 두 가지로 나뉠 수 있을 것이다.

첫째, 기술적분석은 그 전략이 알려진 순간부터 효용성을 잃게 된다. 따라서, 자신의 전략, 기법, 매매기술 등을 숨기는 것이 중요한 성공전략의 일부이다. 그렇기 때문에 누군가가 기술적분석으로 성공한다 하더라도 그 성공의 비결을 공개할 수 없고 그래서 세상으로부터 인정받을 수 없다.

둘째, 학술적으로 인정받을 수 있는 방법론이 아니다. 기본적분석 또한 학술적이라고 말할 수는 없지만, 특히, 기술적분석은 다분히 통계적인 결과를 토대로 하며 그 통계가 완전하게 이론으로 정립되기가 어렵기 때문에 기술적분석으로 성공을 했다 할지라도 단지 운이 좋았을 뿐이라고 매도되기 쉽상이다. 심지어, 기술적분석은 비열한 방법이라는 말을 듣기도 하지 않는가!

그럼에도 불구하고, 이 책은 기술적분석, 특히 추세추종전략으로 성공했거나 성공가도를 달리고 있는 몇 몇 사람들에 대하여 언급하고 있는데, 빌 던, 존 W. 헨리, 에드 세이코타, 케이스 캠벨, 제리 파커, 살렘 에이브러햄, 러처드 데니스, 리처드 돈천, 제시 리버모어, 딕슨 와츠가 이들이다. 생각외로 많지 않은가!

매매기술을 가르쳐주지 않음에도 불구하고, 이 책은 같은 전략을 사용하는 사람들에게 성공한 선구자들의 이야기를 들려 줌으로써 희망을 갖을 수 있게 하는 역할을 한다. 성공을 눈 앞에 둔 상황에서 포기하는 안타까운 상황을 피할 수 도 있지 않겠는가! 나 또한 매우 짧은 추세를 따르기는 하지만 선물옵션 투자에서 추세추종전략을 사용하는 사람으로서 조금은 위안 비슷한 것을 얻을 수 있었다.

조금 아쉬움이 있다면, 오타가 많은 편이고, 번역체의 느낌이 지나치게 강하다는 것이다. 조금 더 자연스러운 흐름으로 읽어나갈 수도 있지 않았을까 하는 불평을 해 본다.